Våga vägra index

Indexfonder är ett utmärkt sätt att få en bred exponering mot en marknad till en billig peng. För de flesta småsparare är det därför bättre att spara i indexfonder än att köpa aktier, men för den som vill få en bättre avkastning än index behöver man våga avvika från index. Jag använder själv indexfonder för att få exponering mot USA, Europa och tillväxtländer där jag själv valt att inte handla enskilda aktier från, men är övertygad att jag kan få bättre avkastningen än ett svenskt index genom att undvika surdegar i portföljen.

Ett index är ett genomsnitt av de aktier som ingår i det. Det finns lite olika varianter som kapitalviktat eller likaviktat, index som exkluderar miljöbovar eller bara innehåller de absolut största bolagen. I varje index finns det därför bra och dåliga bolag. Några kommer att ligga under genomsnittet i risk och avkastning, medan andra kommer att ligga över. Kan man se till att välja bort dålig bolag och istället ha en högre andel bra bolag så kommer man över tid att få en bättre avkastning än det genomsnittliga urvalet. Här är några tips på vad man kan göra för att försöka slå index:

• Is i magen. Som aktieplacerare har man ofta sig själv som värsta fiende när man köper dyrt när börsen gått upp och sen drabbas av panik och säljer när börsen går ner. Statistik från nätmäklare som Avanza visar att kunderna ofta får sämre avkastning än en indexfond, eftersom de köper och säljer aktier under året vid helt fel tillfällen. Långsiktighet och att psykiskt lära sig hantera börsen upp och nedgångar är därför avgörande för att få en avkastning som ens når upp till index.
  
• Undvika hajpade bolag som pratas upp i sociala media. Ett köptryck kan tillfälligt trycka upp priserna på heta aktier, men kan de inte leverera vinster efter de uppskruvade förväntningarna så är risken stor att fallet bli stort.
  
• Undvik dyra bolag. Höga värderingar kan bero på goda tillväxtmöjligheter eller uppblåsta förväntningar. Att undvika bolag med uppskruvade nyckeltal är ett bra sätt att hålla sig undan de värsta bubblorna. Det kan vara värt att missa chansen att det är en tillväxtraket för att faktiskt undvika risken att det är en bubbla. Att övervikta billiga aktier är en vanlig strategi för värdeinvesterare och den idé som tex magic formula bygger på.
  
• Undvik branscher med hög risk som Bioteknik. Vissa bolag är starkt beroende av att lyckas med forskningsresultat, vilket gör att utfallet blir närmast binärt. Misslyckas man med att nå de forskningsresultat som man vill eller får man inte en läkemedelskandidat, så faller bolaget handlöst och behöver göra en nyemission för att överleva. Lyckas man å andra sidan kan avkastningen bli väldigt bra, men sannolikheten för detta är liten och svår för en småsparare att bedöma. Att undvika bolag med binär avkastning är därför ett enkelt sätt att minska risken i sin portfölj.
  
• Momentum handlar om att övervikta bolag eller marknader som gått bra eftersom sannolikheten är hög att det kommer fortsätta gå bra för dessa. En momentumstrategi uttnyttjar den tröghet som finns i marknaden när fler och fler köpare inser att något gått bra och därför fortsätter att köpa dessa tillgångar. Ett enkelt sätt är därför att köpa de tillgångar som gått bra senaste tre månaderna eller året.
  
• Rebalansera portföljen är också ett sätt att öka avkastningen. Vid en rebalansering till en önskad målfördelning så säljer man av tillgångar som gått upp i värde och köper det som gått ner, vilket innebär att man säljer dyrt och köper billigt. Rebalansering bygger på idén att om att priserna går upp och ner, men i det långa loppet trendar runt ett medelvärde.
  
• Öka den finansiella risken genom att belåna portföljen. En portfölj med låg risk som globalfonder, storbolag och företagsobligationer kan belånas för att öka den finansiella risken och därmed avkastningen den långsiktiga på portföljen. Att belåna tillgångar med hög risk för att få ännu mer hävstång på dessa är direkt olämpligt, så man bör vara medveten och försiktig med att använda belåning som ett verktyg för att öka avkastningen. Som alltid är goda marginaler och en buffert som gör att man inte behöver nalla av kapitalet som man har på börsen viktig för att minska risken.
  

/Flit och sparsamhet!