Högre räntor

Inflationen ligger långt över prognoserna och pressar centralbankerna att höja styrräntorna. Stefan Ingves är som alltid lite sen på bollen och säger i en intervju att han räknar med att reporäntan kommer att toppa på 2,5 procent. En ganska optimistisk förhoppning med tanke på att en neutral styrränta, som varken gasar eller bromsar ekonomin, motsvarar inflationen plus tillväxten. Ligger inflationen på fyra procent och tillväxten på en procent är med andra ord en neutral styrränta fem procent. I nuläget är inflationen på 7,2 procent, vilket är långt över målet på två procent. Att i det läget gasa ekonomin till överhettning kommer bara att elda på inflationen och lånespiralen ännu mer.

Samtidigt har stater och hushåll tagit på sig massor av skulder, vilket gjort dem känsliga mot räntehöjningar. Det finns med andra ord en gräns för hur mycket som centralbankerna kan höja räntan. Även om svenska hushåll i genomsnitt har goda marginaler för att tåla kraftiga räntehöjningar, så är det inte alls lika givet att unga hushåll som nyligen köpt dyra bostadsrätter klarar av att hantera stigande boräntor. När bostadsköparnas kalkyler försämras och det dessutom finns säljare som tvingas realisera sina bostäder kan det bli ett otäckt scenario på bostadsmarknaden. Med femton procent i kontantinsats så behöver inte nedgången bli så stor för att hela kontantinsatsen ska gå förlorad. I värsta fall kan det bli en skuldfälla där försäljningen inte täcker lånet, med oerhört tragiska konsekvenser för enstaka hushåll som efter bostadskrisen på 90-talet.

Hur som helst är problemet inte att räntorna höjs, utan att vi har haft en galen tid av på tok för låga räntor och stimulanser. Det har skapat obalanser i form av skuldberg och bubblor på olika tillgångar som bostäder, techaktier och kryptovalutor. Eftersom räntan är ett pris på morgondagens pengar, så har det gjort att framtida vinster har värderats upp till orimliga nivåer. När räntan höjs blir vinster idag mycket mer värt än något som kanske ger avkastning långt fram i tiden.

Högre räntor är i grunden sunt. Riskfyllt låntagande har alltför länge gynnats framför tryggt sparande. Det har varit en medveten politik för att kapital allt längre ut på riskskalan samtidigt. Samtidigt som de skapat en enorm snedfördelning genom att gynna de som redan har mycket kapital att placera. En politik där människor kan bli rika på hårt arbete, företagande och sparsamhet är i grunden bra mycket bättre än där man i bästa fall kan hoppas att bli vinnare på bostadsmarknaden. Här gäller det för våra politiker att tänka om och ta ansvar för framtiden.

/Flit och sparsamhet!